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全球貨幣政策走上不同道路 美聯儲“形單影只” 英歐央行“按兵不動”

信息發布:中國搜地網 www.ivvfcf.icu  國際市場  時間:2017-12-18 9:10:37  瀏覽數:7465
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    在大洋兩岸的央行決策者們作出了截然不同的選擇——美聯儲選擇繼續加息25個基點,完成2017年內第3次加息;而英國央行和歐洲央行則在美聯儲宣布決議后,紛紛選擇“按兵不動”,維持當前貨幣政策不變。與此同時,挪威央行與瑞士央行也緊跟歐洲央行腳步,維持利率不變。

    日程密集的“央行議息周”于12月14日落下帷幕。在大洋兩岸的央行決策者們作出了截然不同的選擇——美聯儲選擇繼續加息25個基點,完成2017年內第3次加息;而英國央行和歐洲央行則在美聯儲宣布決議后,紛紛選擇“按兵不動”,維持當前貨幣政策不變。與此同時,挪威央行與瑞士央行也緊跟歐洲央行腳步,維持利率不變。由此可見,當前全球主要央行的貨幣政策路徑正在產生較大的分歧。

歐洲央行:

調升經濟預期 通脹仍低于目標

    同樣是面對通脹率不及目標水平的局面,美聯儲和歐洲央行作出了不同的貨幣政策決議。美聯儲認為,當前壓制通脹率的因素是暫時性的,逐步加息也是適宜的。而歐洲央行則采取了更為謹慎的態度,始終關注著通脹的走勢卻不急于改變政策。

    歐洲央行12月貨幣政策會議聲明的措辭與其10月26日會議的措辭基本沒有變化,聲明繼續維持三大利率不變,再次重申了“將從明年1月起縮減每月購債規模至300億歐元,并持續至2018年9月甚至更長時間”的貨幣政策,并且繼續強調,如果經濟前景變得不那么有利,或者金融環境不支持通脹持續回升,委員會或將繼續增加資產購買規模或延長期限,謹慎態度依舊。

    事實上,對于歐洲央行的“按兵不動”,市場已有預期,因而此次會議關注的重點也早已轉移到歐洲央行對未來幾年歐元區經濟和通脹率作何預期這一問題上。“即將到來的信息顯示,一股強勁的經濟擴張和顯著增長即將到來。”歐洲央行行長德拉吉在會后的新聞發布會上表示。而歐元區在2017年整體的表現確實足以令德拉吉對經濟前景充滿信心。

    金融信息服務提供商IHS Markit日前公布的最新數據顯示,歐元區12月制造業采購經理人指數(PMI)初值為60.6,高于預期值59.7,與此同時,歐元區12月服務業PMI也表現出色,初值為56.5,創下80個月以來的高點。歐洲央行的經濟學家們在14日的會議上調升了2017年至2019年歐元區GDP增速預期,分別上調至2.4%、2.3%和1.9%,并且首次公布了對2020年經濟增長的預測值1.7%。

    歐元區經濟的向好態勢愈發明顯,隨之而來的便是要求退出寬松政策的呼聲與壓力,不過德拉吉一直不為所動。據路透社報道,有消息稱,部分決策者要求央行暗示資產購買計劃有可能發生變化,但這種提議已被回絕。而令德拉吉如此謹慎的關鍵因素便是“臉色”不佳的通脹率。

    歐洲央行小幅上調了2018年的通脹率預期至1.4%,首次公布的2020年通脹預期僅為1.7%,雖有所上升但距2%的通脹目標仍存在差距。德拉吉表示,仍需在較長的一段時間內維持當前的利率水平,更重要的是,通脹的回升是需要“可以自我持續并不斷向目標前進的”。另外,歐洲央行管委、法國央行行長德加洛也表示,在歐洲央行結束量化寬松政策之后“相當長一段時期內”都不會加息,而歐元區也并不存在顯著的泡沫。

    《華爾街日報》評論稱,歐洲央行的官員希望可以在面臨即將到來的經濟風險時,為政策選擇留有余地,這些風險包括可能會促進明年美國經濟增長的稅改計劃、歐洲將要舉行的一系列大選以及英國或將以混亂的方式離開歐盟。

英國央行:

暫緩加息 脫歐風險仍是關鍵

   
在進行了近10年來的首次加息后,英國央行在12月的貨幣政策會議上并未繼續跟進加息步伐,而是以9比0的投票選擇維持基準利率0.5%、4350億英鎊資產購買規模以及100億英鎊企業債購債規模不變。值得注意的是,同樣是通脹率未達成目標,英國面臨的并非是通脹低迷,而是通脹高企。

    數據顯示,英國11月消費者物價指數同比增長3.1%,遠高于2%的目標水平,這主要是由于此前英鎊下跌導致進口價格上漲。然而,貨幣政策委員會預計,通脹率即將到達頂峰,并將在中期逐步回落至2%的目標水平。“預計未來任何利率的上升都將是漸進且有限度的,而委員會也會密切關注經濟未來的發展狀況以及上個月加息的影響,并且隨時準備對事態的發展作出反應,以確保通脹率回歸2%的目標。”英國央行表示。

    另外,作為令英鎊出現大幅下跌并沖擊英國經濟的始作俑者,英國脫歐談判有了最新進展。英國與歐盟于本月8日表示,已就脫歐條件談判取得足夠進展,因此,可以轉入有關過渡協議以及未來貿易安排的第二階段談判。對此,英國央行認為,脫歐談判取得進展在一定程度上降低了英國無序脫歐的風險,或將對經濟信心有所提振。不過,不可否認的是,英國脫歐問題仍將成為未來關鍵的不確定性因素。

    除歐洲央行與英國央行外,挪威央行和瑞士央行也分別宣布保持基準利率在0.5%和活期存款利率在負0.75不變,并且由于瑞士的出口大部分面向歐元區,因此,瑞士央行的貨幣政策在很大程度上取決于歐洲央行的態度。“很明顯,現在談論瑞士央行貨幣政策正常化還為時過早。”該行行長托馬斯·喬丹表示。

 

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